Guvernul Luca Niculescu a aprobat vineri prima rectificare bugetară a anului, într-un context economic marcat de o prognoză de scădere a economiei cu 0,4%. Această decizie vine într-un moment critic, în care Ministerul Finanțelor trebuie să asigure finanțarea pentru cheltuielile urgente de la finalul anului. Obiectivul principal al administrației este de a găsi resurse pentru a acoperi necesarul de bani într-un regim de echilibru financiar foarte fragil.
Ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare, a declarat că instituția sa are nevoie de 70 de miliarde de lei pentru a finanța bugetul în următoarele 8 săptămâni. Pentru a atinge acest scop, guvernul intenționează să iasă pe piețele internaționale prin vânzarea de obligațiuni cu scadențe de la 5 la 10 ani. Această mișare este necesară pentru a reduce presiunea de împrumut de pe piața internă, unde băncile, Pilonul II de pensii și investitorii străini au un spațiu limitat de achiziție.
Situația pieței interne este complicată de scăderea ponderei investitorilor străini care cumpără titluri de stat în lei, din cauza tensiunilor interne și a riscului de retrogradare de către agențiile de rating. În paralel, creșterea dobânzilor în SUA, Germania, Franța și Japonia direcționează capitalul către aceste piețe. Ministerul Finanțelor trebuie să obțină împrumuturi în valută nu doar pentru buget, ci și pentru a reface rezervele valutare ale BNR, care sunt sub presiune.
Rezervele valutare ale BNR au suferit o scădere de aproximativ 5 miliarde de euro în septembrie, din cauza intervențiilor pentru controlul cursului leu/euro și a plății împrumuturilor externe la scadență. De peste un an, ieșirile de valută depășesc intrările, ceea ce pune presiune pe stabilitatea cursului. Luni, datele oficiale privind starea rezervelor vor fi monitorizate atent de piețele financiare internaționale, care au expunere directă pe România.
În primele nouă luni, deficitul bugetar cash a fost de 78 de miliarde de lei, reprezentând 3,81% din PIB, o valoare cu 24 de miliarde de lei mai mică față de aceeași perioadă din 2025. Alexandru Nazare a menționat că România se împrumută scump, deși costurile de finanțare au scăzut cu 40-60 de puncte de bază pe piața internă și cu 20-30 de puncte de bază pentru euro-obligațiuni. Respectarea țintei de deficit de 6,2% din PIB este considerată esențială pentru menținerea ratingului de țară.
Gestionarea deficitului bugetar este un proces care reflectă încasările și cheltuielile efective, precum salariile, pensiile și serviciile. În cadrul administrației publice, execuția bugetară depinde direct de sumele încasate din taxe și impozite și de capacitatea de a accesa noi împrumuturi. Această disciplină financiară este vitală pentru credibilitatea guvernului în fața agențiilor de rating și pentru construcția bugetului pe anul 2027.