Miniștrii finanțelor din Uniunea Europeană au ajuns, pe 9 octombrie, la un acord politic privind elementele fundamentale ale pachetului pentru integrarea și supravegherea piețelor de capital. Acest document reprezintă un pas central în cadrul proiectului european pentru Uniunea economiilor și investițiilor. Acordul vizează extinderea competențelor exercitate direct la nivel european de către Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe, ESMA, asupra unor entități care sunt considerate semnificative în cadrul sistemului financiar.
Noua structură propusă prin compromis prevede că ESMA va beneficia de un comitet executiv independent, care va gestiona managementul operațional și supravegherea directă. În același timp, Board of Supervisors va păstra atribuțiile de decizie în ceea ce privește reglementarea și convergența. Simon Harris, Tánaiste și ministru de finanțe al Irlandei, care prezidează ECOFIN, a explicat faptul că entitățile semnificative vor trece sub controlul ESMA pe baza unor criterii obiective și proporționale, însă detaliile acestor criterii urmează să fie stabilite în textul juridic final.
Deși se pune bază unei supravegheri europene mai puternice, autoritățile naționale de supraveghere financiară vor rămâne implicate în noua arhitectură propusă. Compromisul nu presupune transferul întregii supravegheri de la statele membre către Bruxelles, ci se concentrează pe entitățile cu impact major. Consiliul subliniază că reforma trebuie să echilibreze necesitatea unei supravegheri centralizate cu responsabilitatea, controlul costurilor și menținerea implicării naționale, evitând astfel crearea unui singur supraveghetor care să înlocuiască instituțiile locale.
Procesul legislativ nu este încă finalizat, deoarece textul Consiliului trebuie transformat în normă juridică consolidată, iar Parlamentul European trebuie să își finalizeze propria poziție asupra celor trei dosare legislative. Negocierile interinstituționale pot începe abia după stabilirea mandatului Parlamentului. Valdis Dombrovskis, comisar european pentru economie și productivitate, implementare și simplificare, a menționat că executivul european ar fi preferat un rezultat mai ambițios, deși a considerat acordul ca fiind un pas important în cadrul negocierilor.
Miza acestui pachet legislativ, cunoscut sub numele de Market Integration and Supervision Package (MISP), este reducerea dependenței economiei europene de finanțarea bancară și de capitalul extern. În prezent, companiile care operează în mai multe state se confruntă cu reguli și proceduri de supraveghere diferite, ceea ce limitează mobilitatea capitalului. Prin integrarea piețelor, UE urmărește să faciliteze finanțarea investițiilor masive necesare pentru tranziția energetică, digitalizare și industria de apărare, oferind companiilor europene mai multe opțiuni de finanțare.
Integrarea piețelor de capital este un element cheie pentru stabilitatea economică a statelor membre, fiind necesară pentru a mobiliza resurse care depășesc bugetele publice. Această evoluție se încadrează într-un context mai larg de reforme structurale necesare pentru creșterea competitivității europene. Într-un cadru de cooperare internațională, statele europene caută să alinieze standardele de supraveghere pentru a asigura o circulație fluidă a investițiilor între economiile din întreaga Uniune.