Proiectul de lege promovat de A.S.F., cunoscut sub numele de „proiectul Ecosistem”, propune o reformă amplă a cadrului normativ pentru fondurile de investiții și administratorii acestora. Documentul, care a fost adoptat tacit de Senat și se află în dezbatere la Camera Deputaților, vizează modificarea unor legi fundamentale, inclusiv O.U.G. nr. 32/2012 și Legea nr. 297/2004. Reforma urmărește alinierea la standardele europene și modernizarea pieței de capital din România prin noi mecanisme operaționale.
Una dintre principalele schimbări vizează diversificarea bazei de clienți prin introducerea categoriei de investitori semi-profesionali. Aceștia vor putea accesa produse de investiții cu o sumă minimă de 100.000 de euro, o măsură menită să extindă accesul la piață conform practicilor din alte state membre. Totodată, fondurile alternative destinate investitorilor profesionali vor avea posibilitatea de a investi în criptoactive, marcând o schimbare semnificativă în arhitectura de portofoliu.
La nivel operațional, proiectul introduce reglementarea distribuției prin cont global pentru O.P.C.V.M. și F.I.A., facilitând accesul la piețe externe prin entități autorizate precum bănci sau S.S.I.F. Un alt element central este instituirea administratorului provizoriu, care va interveni în cazul în care A.S.F. retrage autorizația unei S.A.I. Acest nou rol are scopul de a asigura continuitatea administrării fondurilor în situații de criză, până la identificarea unui administrator permanent.
Disciplina prudențială va fi întărită prin obligația S.A.I. de a completa capitalul inițial în maximum 4 luni dacă acesta scade sub nivelul minim legal. Această măsură este menită să prevină situațiile de subcapitalizare prelungită și să protejeze investitorii. În paralel, se impune obligativitatea ca depozitarii să desemneze o persoană din cadrul funcției de conformitate responsabilă cu verificarea activității de depozitare, pentru a clarifica responsabilitățile în cazul unor nereguli.
Regimul sancționator va suferi o revizuire profundă, devenind mai sever și mai adaptat realităților actuale ale pieței financiare. Reforma prevede introducerea unor noi fapte contravenționale, majorarea limitelor amenzilor și oferirea A.S.F. de posibilitatea de a impune planuri de măsuri chiar dacă nu este constatată o contravenție. De asemenea, se va face o diferențiere între sancțiunile aplicabile entităților care sunt înregistrate și celor care sunt autorizate.
Această reformă de tip „Ecosistem” se înscrie într-un efort de modernizare a pieței de capital, fiind aliniată cu obiectivele Strategiei naționale privind dezvoltarea pieței de capital 2023–2026. Proiectul urmărește să creeze un cadru coerent pentru S.A.I., A.F.I.A. și alte organisme de plasament colectiv, asigurând în același timp o protecție sporită a investitorilor prin reguli de guvernanță și control mai stricte.